Compreendendo os conceitos básicos de aquisição com o seu empregador Atualizado em 25 de julho de 2017 Definição e visão geral da aquisição: o conceito de aquisição é importante para todos os funcionários de uma empresa oferecendo benefícios variando de contribuições de correspondência de 401K para ações restritas ou opções de ações. Muitos empregadores oferecem esses benefícios como um incentivo para se juntarem e continuarem com a empresa. Muitos desses benefícios estão sujeitos a um cronograma de aquisição. Você deve entender o idioma e os termos para adquirir suas várias contribuições do empregador. Enquanto algumas contribuições do empregador são totalmente adquiridas no momento em que são fornecidas, muitos outros estão sujeitos a limites de tempo e / ou a uma escala de pós-graduação ao longo do tempo conhecida como um cronograma de aquisição. Nota: esta coluna não se destina a oferecer orientação financeira. Consulte um consultor financeiro ou jurídico qualificado para sua própria pergunta particular de aquisição. Exemplo-401K Contribuições Reflita Vesting Imediato: Em nosso primeiro exemplo, seu empregador oferece fundos de correspondência para suas deduções de 401K até 10 de suas contribuições totais. Se você dirigir 10.000 para o seu 401K este ano, seu empregado contribuirá com mais 1.000 (10) em fundos de correspondência, com vencimento imediato. A aquisição imediata significa que a contribuição pertence a você na sua totalidade, embora quaisquer retiradas estejam sujeitas às regras do IRS que regem esses planos. O exemplo de subsídios de ações pode ser adquirido imediatamente ou ao longo do tempo. Outro exemplo pode ser uma empresa que oferece aos funcionários restrito estoque de concessão na sua data de contratação, com 100 adquirindo o estoque ocorrido na terceira data de aniversário do funcionário. Esta forma de aquisição, aquisição de penhascos, significa que você não tem reivindicação sobre os itens oferecidos até a data atual ser atingida. Se você deixar a empresa após dois anos, você não poderá receber ou receber nenhuma das suas ações. Uma alternativa à aquisição de penhascos é graduada ou licenciada, regida por um cronograma de aquisição. No nosso exemplo acima do subsídio de estoque restrito, uma abordagem graduada pode sugerir que 25 das ações sejam adquiridas nos anos 1 e 2 (total 50) e os 50 restantes no seu terceiro aniversário. Se você deixasse a empresa após o seu primeiro ano, você teria controle de 25 das ações e assim por diante. Exemplo de opção de compra de ações: o uso de opções de estoque é comum em muitas empresas privadas de empresas em fase de criação e tecnologia. Uma opção representa o direito de adquirir uma parcela de estoque a um preço específico em ou antes de uma determinada data, ou, em um evento desencadeante, como uma mudança de controle da empresa. Este último problema: a mudança de controle é um gatilho comum. A mudança de controle é um termo extravagante para aquisição por outra empresa. Considere um cenário onde você recebeu 10.000 opções com um preço de exercício de 3,50 por ação. Se os termos de sua outorga de opção de compra de ações indicarem que eles se comprometem totalmente na mudança de controle e outra empresa adquire a sua em 4.00 por ação, suas opções imediatamente são adquiridas no fechamento da aquisição. Nesse caso, você teria o direito de comprar as 10 mil ações em 3,50 cada e as venderá imediatamente por 4,00 cada uma por um lucro de 0,50 centavos por ação. Exemplo de vencimento do plano de aposentadoria qualificado: muitos empregos governamentais, municipais e de educação oferecem um plano de aposentadoria qualificado que é regido por um cronograma de aquisição de direitos com base em seus anos de serviço. À medida que você acumula anos de serviço, você aumenta sua porcentagem de vencimento, com um máximo de 100 em uma futura data de aniversário. Se você deixar o serviço desta organização antes de se tornar totalmente adquirido, você receberá um benefício de aposentadoria futura em alguma porcentagem do total e não o total. The Bottom Line: Preste muita atenção ao idioma em torno da aquisição de qualquer dos benefícios do seu empregador que envolvem contribuições. O calendário de aquisição de direitos pode ditar o seu comportamento, incluindo permanecer com a empresa até uma importante data de aniversário quando algumas ou todas as contribuições do empregador se tornam suas por vencimento. Patrimônio do Empregado: Vesting Nós tivemos um monte de perguntas sobre a aquisição dos comentários nas últimas semanas MBA Pós-feira. Então, este post será sobre a aquisição de direitos. Vesting é a técnica usada para permitir que os funcionários ganhem seu patrimônio ao longo do tempo. Você poderia conceder ações ou opções regularmente e realizar algo semelhante, mas isso tem todos os tipos de complicações e não é ideal. Então, em vez disso, as empresas concedem ações ou opções antecipadas quando o empregado é contratado e vence o estoque durante um período de tempo definido. As empresas também concedem estoque e opções aos empregados depois de terem trabalhado por vários anos. Estes são chamados de subsídios de retenção e também usam vesting. Vesting funciona um pouco diferente para ações e opções. No caso das opções, você recebe um número fixo de opções, mas elas só se tornam suas enquanto você se veste. No caso de ações, você é emitido o valor total do estoque e você possui, tecnicamente, tudo isso, mas você está sujeito a uma recompra no valor não vencionado. Embora estas sejam técnicas ligeiramente diferentes, o efeito é o mesmo. Você ganha seu estoque ou opções por um período de tempo fixo. Os períodos de aquisição não são padrão, mas prefiro um colete de quatro anos com uma bolsa de retenção após dois anos de serviço. Dessa forma, nenhum empregado é mais da metade investido em toda a sua posição patrimonial. Outra abordagem é ir com um período de aquisição mais curto, como três anos, e fazer os subsídios de retenção à medida que o empregado se torna totalmente investido na concessão original.0160. Eu gosto dessa abordagem menos porque há um período de tempo em que o empregado está perto de Totalmente investido em toda a sua posição patrimonial. Também é verdade que os subsídios de aquisição de quatro anos tendem a ser ligeiramente maiores do que os subsídios de aquisição de três anos e eu gosto da idéia de um tamanho de outorga maior. Se você é um empregado, a coisa a se concentrar é em quantas ações ou opções você ganha em cada ano. O tamanho da concessão é importante, mas o montante anual de aquisição é realmente o valor da remuneração com base em ações. A maioria dos horários de aquisição vem com um colete de penhasco de um ano. Isso significa que você precisa ser empregado por um ano inteiro antes de se aposentar em qualquer ação ou opções. Quando o aniversário do primeiro ano acontece, você ganhará uma quantia fixa equivalente a um ano de capital e, normalmente, o cronograma de aquisição será mensal ou trimestral depois disso. Cliff vesting não é bem entendido, mas é muito comum. O motivo do penhasco de um ano é proteger a empresa e seus acionistas (incluindo os funcionários) de uma contratação ruim que obtém uma enorme concessão de ações ou opções, mas prova ser um erro imediatamente. Um colete de precipício permite que a empresa mova o aluguel ruim para fora da empresa sem qualquer diluição. Há algumas coisas sobre a aquisição de penhascos que vale a pena discutir. Primeiro, se você está perto de um aniversário de funcionários e decide mudá-los para fora da empresa, você deve adquirir alguns de seus patrimônios mesmo que não seja obrigado a fazê-lo. Se você demorou um ano para descobrir que era uma má contratação, então há uma culpa em todos e é apenas uma má fé para atirar alguém na cúspide de um evento de aquisição de penhascos e não comprar algumas ações. Pode ter sido uma despesa ruim, mas um ano é uma quantidade significativa de emprego e deve ser reconhecido. A segunda coisa sobre a aquisição de penhascos que é problemática é se uma venda acontecer durante o primeiro ano de emprego. Eu acredito que o penhasco não deve se inscrever se a venda acontecer no primeiro ano de emprego. Quando você vende uma empresa, você quer que todos cheguem à janela de pagamento conforme a JLM o chama. E assim o penhasco não deve se inscrever em um evento de venda. E agora que estamos falando de um evento de venda, há algumas coisas importantes a serem conhecidas quanto à aquisição de uma mudança de controle. Quando um evento de venda acontece, suas ações ou opções adquiridas se tornarão líquidas (ou pelo menos serão vendidas por dinheiro ou Trocados por valores mobiliários adquirentes). Seu estoque não-aberto e suas opções não. Muitas vezes, o adquirente assume o plano de ações ou opção e seu patrimônio não investido se tornará patrimônio não vencido no adquirente e continuará a se aposentar em sua agenda estabelecida. Então, às vezes, uma empresa oferecerá uma aquisição acelerada de uma mudança de controle para certos funcionários. Isso geralmente não é feito para a contratação diária. Mas geralmente é feito para funcionários que provavelmente serão estranhos em uma transação de venda. CFOs e General Counsels são bons exemplos de tais funcionários. Também é verdade que muitos fundadores e as principais contratações de chaves negociam a aceleração após a mudança de controle. Eu aconselho nossas empresas a terem muito cuidado em concordar com a aceleração após a mudança de controle. Eu vi essas disposições se tornarem muito dolorosas e difíceis de lidar com as transações de venda no passado. E também aconselho as nossas empresas a evitar uma aceleração total após a mudança de controle e a usar um gatilho duplo. Vou explicar ambos. A aceleração total após a mudança de controle significa que todas as ações não vencidas se tornam investidas. Isso geralmente é uma má idéia. Mas uma aceleração de um ano de estoque não retomado na mudança de controle não é uma má idéia para certos funcionários-chave, particularmente se eles provavelmente não terão um bom papel na organização adquirente. O gatilho duplo significa que duas coisas devem acontecer para obter a aceleração. A primeira é a mudança de controle. O segundo é uma rescisão ou uma função proposta que é uma rejeição (o que provavelmente levaria a saída do empregado). Eu sei que tudo isso, particularmente a mudança de controle, é complicado. Se houver algo que eu tenha percebido ao escrever essas postagens de participação em empregados, é que a equidade dos funcionários é um tema complexo com muitas dificuldades para todos. Espero que esta publicação tenha tornado o tema da aquisição de direitos, pelo menos um pouco mais fácil de entender. Os tópicos de comentários para essas postagens de MBA em segunda-feira foram fantásticos e tenho certeza de que há ainda mais a ser aprendido sobre a aquisição dos comentários para esta publicação. O que você precisa saber sobre a aquisição de ações M mais pessoas não percebem isso, mas seu horário de aquisição Tem um enorme impacto no valor potencial do seu pacote de equidade. É por isso que o tema da aquisição de direitos merece um mergulho mais profundo do que a nossa discussão nas 14 perguntas cruciais sobre opções de estoque. Antes de analisar o calendário de aquisição de direitos é apropriado e como isso pode afetá-lo, precisamos fornecer um pouco de antecedentes sobre o motivo pelo qual a aquisição veio a ser associada a opções de estoque e RSUs. O que é Vesting Vesting refere-se ao processo pelo qual um empregado ganha suas ações ao longo do tempo. A forma mais comum de conquista no Vale do Silício é mensal em quatro anos com um penhasco de um ano. Isso significa que você ganha o direito a 148 das ações que você foi originalmente concedido por mês ao longo de quatro anos (48 meses), mas você não recebe nada se você sair antes do aniversário de um ano (e percorrer o penhasco). Em outras palavras, no seu aniversário de um ano, você ganha o 14º de suas ações e, em seguida, ganha um 148º adicional por mês depois disso. Por exemplo, se você deixar dois anos em seu emprego, você ganharia o direito de exercer 12 suas opções. O penhasco de um ano foi criado para proteger as empresas contra a emissão de ações para contratações ruins, que tipicamente não são reconhecidas pelo menos até pelo menos alguns meses em seu mandato. A aquisição não deve ser confundida com o tempo de exercício. A maioria das empresas exige que você exerça suas ações no prazo de 90 dias após sua partida (nós cobrimos a desvantagem desse prazo em Quando as opções de ações do amplificador de sucesso tornam caro para a licença) e 7 a 10 anos após a concessão, mesmo que você fique com o Empresa. Por que os fundadores amp, as empresas precisam de Vesting Muitos fundadores falo para ficar irritado quando o assunto da aquisição de direitos aparece. Eles acham bastante ofensivo que eles sejam obrigados a conquistar suas ações quando aceitam capital de risco. Em suas mentes, a questão é: por que devemos ganhar nosso estoque quando lhe deram o privilégio de investir. Na realidade, como fundador, é altamente improvável que você deixe sua empresa se for bem-sucedida. No entanto, as chances de que alguém que você recruta não trabalhe, ou sai antes de seu quarto aniversário, são extremamente elevados. Ao aceitar a aquisição de suas ações, você tem o principal fundamento moral para insistir na aquisição das pessoas que você contratou, protegendo assim a empresa de um contrato potencialmente ruim. As ações não vencidas podem ser devolvidas ao pool e usadas para contratar uma substituição. Com base no argumento levantado acima, deve surpreender-se que os fundadores geralmente obtenham uma aquisição preferencial em relação aos funcionários regulares. Na minha experiência, eles geralmente renunciam ao penhasco de um ano e ganham credibilidade a partir do momento em que começaram a pensar sobre sua idéia. Suas ações não investidas podem ser investidas ao longo de três ou quatro anos. Por exemplo, se um fundador trabalhou em sua idéia por um ano e meio antes do financiamento de risco, ela pode obter 37,5 vago antecipadamente (1,5 anos4 anos) e os restantes 62,5 de suas ações serão adquiridos ao longo de três anos. Cuidado com os Requisitos de Vendas Incomum Como já disse antes, os funcionários não fundadores geralmente vendem suas ações ao longo de quatro anos. Em alguns casos, na costa leste, vi as empresas exigirem que seus funcionários se apossem de mais de cinco anos, mas nunca vi menos de quatro anos. As empresas apoiadas por empresas de compras, que não estão habituadas a compartilhar a equidade com os empregados, muitas vezes exigem a aquisição mais estranha e injusta. O Skype, que foi adquirido pela Silver Lake Partners, tomou muito calor em 2017 porque havia uma cláusula enterrada em seu contrato de opção que exigia que os funcionários fossem empregados pela empresa no momento de um evento de liquidação (venda ou IPO) para se qualificar Por sua aquisição. Em outras palavras, os funcionários que deixaram após um ano e meio em sua aquisição de quatro anos não obtiveram nada quando a empresa foi adquirida pela Microsoft porque já não eram funcionários no momento em que o negócio fechou. Essa não é a forma como a aquisição é suposto funcionar. É suposto que você adquira sua parte da aquisição, se você estiver lá no momento do negócio ou não. Infelizmente, os funcionários da Skype que deixaram após o acantilado de um ano pensaram que tinham investido suas ações, porque essa é a norma. Quanto mais não padrão, a aquisição de direitos é mais difícil, geralmente é para uma empresa recrutar pessoas extraordinárias. Por que alguém deveria concordar com a aquisição de cinco anos se conseguir uma conquista de quatro anos pela rua. Infelizmente, alguns fundadores observam a capacidade de bloquear os funcionários e minimizar sua diluição pessoal e deixar de ver a natureza pouco atrativa e injusta inerente Nos pacotes que eles oferecem. Vesting acelerado não é para todos. Algumas empresas oferecem aceleração de aquisição aos funcionários em caso de aquisição. Com isso quero dizer que o empregado pode ganhar mais seis ou 12 meses de aquisição no final do negócio. Por exemplo, se você tivesse dois anos e meio adquirido no momento de uma aquisição e sua empresa ofereceu seis meses de aceleração, você teria ganho três quartos do seu patrimônio líquido (2,5 anos, 0,5 anos4) após a conclusão da aquisição. A lógica por trás desse benefício é que o empregado não se inscreveu para trabalhar para o adquirente, por isso eles devem ser compensados por ter que aceitar uma mudança significativa no meio ambiente. Devo ressaltar que a aceleração após a fusão normalmente é oferecida apenas com o que é conhecido como um duplo gatilho. Esta frase significa que dois eventos são necessários para desencadear a aceleração: aquisição e diminuição de funções após a aquisição (ou seja, você tem um trabalho menor). A maioria das empresas não gosta de oferecer aceleração de aquisição após aquisição para qualquer pessoa que não seja executiva, porque as empresas adquirentes não gostam de ter que pagar o preço extra que resulta de ter que comprar mais ações garantidas, o que muitas vezes leva a um preço menor por ação oferecido. A razão pela qual os executivos são capazes de comandar o benefício de aceleração porque, ironicamente, eles são os que mais provavelmente perderão seu emprego em uma aquisição. (Para obter mais informações sobre o processo de aquisição e o que isso pode significar para você, leia Os Resultados Financeiros Diferentemente Difíceis para Empregados em Aquisições e WhatsApp: O que significa Aquisição para Empregados) O Vencimento é Calculado por Subvenção Não Tenure Um dos aspectos mais confusos da aquisição de direitos É que é calculado por base de concessão. Por exemplo, recentemente conversei com um amigo que deixou sua empresa oito anos depois de se juntar e não entendeu por que suas opções exercíveis não eram iguais às suas ações concedidas. O problema era que o seguimento dos subsídios recebidos não era totalmente adquirido. Digamos que você se juntou à sua empresa em 1º de janeiro de 2018 e recebeu 40 mil opções. Depois de três anos, sua empresa lhe deu uma concessão adicional de 10.000 ações (não tão generosas como o que recomendamos no Plano Wealthfront Equity). Se você sair após seis anos e meio em 30 de junho de 2017, você terá adquirido toda a sua concessão original (porque você permaneceu no prazo de quatro anos após a contratação) e 87,5 do seu subsídio de acompanhamento (aquisição de 3,5 anos de 4 anos) Para um total de 48.750 ações (40.000.000 0,875). Você não aceita todas as suas ações apenas porque ficou mais de quatro anos. As boas notícias sobre seguir em concessões são que tipicamente não têm um penhasco de um ano. A lógica é que você já é uma quantidade conhecida, então não há necessidade de outro período de avaliação. Portanto, no exemplo acima, você teria investido 36.250 ações se você permaneceu 3.5 anos ((40.000 3.54) (10.000 .54)) e nada se você permaneceu apenas seis meses. Compreender o seu Vesting é um investimento digno Claro, a aquisição e as suas complexidades podem ser um desafio para entender. Tenha em mente, no entanto, que o conceito e suas permutações não evoluíram durante a noite, em vez de muitos anos e para abordar múltiplos aspectos do processo de contratação e manter os melhores talentos. A aquisição de opções de compra de ações tornou-se um acessório entre as empresas do Vale do Silício e você está melhor com uma sólida compreensão do conceito. Saiba mais sobre suas bolsas e seus termos. Afinal, muito do seu patrimônio líquido será afetado por decisões relacionadas à sua aquisição. Posts relacionados: Sobre Andy Rachleff Andy Rachleff é co-fundador da Riqueza, presidente e diretor executivo. Ele atua como membro do conselho de curadores e vice-presidente do comitê de investimentos da Fundação para a Universidade da Pensilvânia e como membro da faculdade da Stanford Graduate School of Business, onde ensina cursos sobre empreendedorismo tecnológico. Antes da Wealthfront, Andy co-fundou e foi sócio geral da Benchmark Capital, onde foi responsável por investir em várias empresas de sucesso, incluindo Equinix, Juniper Networks e Opsware. Ele também passou dez anos como sócio geral com Merrill, Pickard, Anderson amp Eyre (MPAE). Andy ganhou o seu BS da Universidade da Pensilvânia e seu MBA da Stanford Graduate School of Business. Perguntas Email knowledgecenterwealthfront Conecte-se conosco
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